近年来，新能源汽车行业伴随着双碳政策的出台，以及人们对绿色低碳生活方式的倡导，迎来了快速发展阶段。
国内新能源汽车企业按照商业模式的特点分为新势力造车企业与传统汽车转型企业两类。
这两类企业在新能源汽车发展的过程之中，采取了不同的商业模式，尤其是具有互联网背景的新势力造车企业，其商业模式发生了新的变化；新颖的商业模式如何影响企业的价值及其创造就成为了一个研宄热点。
为了完成“双碳”目标，应对全球环境变化，我国己采取了多种有效措施，其中一项举措是推广和发展新能源汽车，降低车辆尾气排放，倡导绿色低碳出行方式。
在这个前提下，国务院出台了新能源汽车产业的１５年发展规划，在这个规划中提出，新能源汽车产业的发展趋势是实现电动化、网联化、智能化，尤其是智能化成为了产业发展的新追求目标。
近年来，我国政策环境、技术条件、经济形势不断变化的这些有利条件促进了我国新能源汽车产业的发展，新能源汽车产销量迅速提升，市场规模不断扩大。
从小鹏汽车的发展历程来看，其最早的企业主体是2015年在广州成立的橙行智动，经过６年多的发展，截至2021年６月，橙行智动的注册资本为326748．1206万元（人民币）。
2016年５月，广州小鹏汽车科技有限公司成立，2018年小鹏汽车有限公司成立，注册地为开曼群岛，并以该公司为主体，实现美国纽约交易所和香港交易所的上市。
上市以后，通常所说的小鹏汽车即指小鹏汽车有限公司，现有法定注册股本１０万美元，按照每份股票代表0．0000１美元的股本。
共有丨００亿份存托凭证，根据每份股票享有的不同投票权，将股本分为Ａ类股票８８．５亿份，Ｂ类股票７．５亿份，Ｃ类股票４亿份。
截至2021年１０月31日，小鹏汽车已公开发行股票17.11亿份，其中Ａ类股票在香港交易所上市。
在2020年８月美股上市前，小鹏汽车完成了Ａ轮、Ｂ轮、Ｃ轮等多轮融资，融资规模超过人民币200亿元。
2020年８月27日，小鹏汽车以ＸＰＥＶ的证券代码在美国纽约证券交易所挂牌交易，募集资金约14.9亿美元。2020年１２月在美国上市后，小鹏汽车首次增发，募集资金21.6亿元美元。
2021年７月７日，小鹏汽车在香港证券交易所上市（证券代码：９８６８），募集资金约１５８亿港元。小鹏汽车成为首家实现两地上市的新势力造车企业。
1.商业模式对投资决策的影响分析
在小鹏汽车的商业模式中，企业的价值主张是做更懂中国的智能汽车；在这个目标的指引下，小鹏汽车的主要投资活动就是围绕自动驾驶系统的研发，为用户提供搭载智能系统的智能汽车开展的。
目前，小鹏汽车拥有全栈自研的自动驾驶系统，这是我国唯一、世界唯二的全栈自研的智能系统。
智能驾驶系统，一般按照系统功能划分为感知、决策、控制三大系统。全栈自研，是指从硬件功能底层开始软件研发，涵盖感知、决策、控制等全过程的软件控制。
全栈自研的最大优势，就是可以获得闭环数据。这些数据是在用户使用车辆时不断收集和汇总的，然后通过后台数据的收集与运用，进一步实现数据算法的升级与验证，不断提升智能驾驶的体验。
2.商业模式对筹资决策的影响分析
商业模式通过影响投资决策，进而影响筹资决策。同时商业模式资产配置维度的模式也会造成对筹资方式的影响，在商业模式构成要素之中的核心资源对筹资决策也产生了相应的影响。
投资决策影响筹资决策的方式主要体现在两个匹配上，即投资的期限和风险要与筹资的期限和风险相匹配。
在投资决策时，企业将投资重点放在了长期的研发投入上，这就相应的产生了筹资期限和风险的要求。
研发投入是一个长期投入，风险较高。在筹资方式的选择方面，从期限来看，应该选择长期筹资，主要有长期债权融资和股权融资。进一步考虑风险因素的话，应该选择筹资风险较低的股权融资。
企业的核心资源是技术优势和人力资源等无形资产。人力资源，特别是核心管理层的任职背景对筹资决策产生了较大的影响，管理层多样化的任职背景、金融运作经验和社会资源，为企业筹资创造了便利条件和良好的机会。
小鹏汽车人才队伍的搭建，特别是核心管理团队的构成，深刻影响着小鹏汽车的筹资决策。
小鹏汽车的管理团队拥有具有深厚互联网背景的何小鹏、具有汽车行业经验和技术的夏珩、何涛、同时吸纳了具有摩根大通背景的顾宏地。
这样的团队，为小鹏汽车后来实现多轮融资与两地双重上市奠定了坚实的基础。
1.盈利能力分析
盈利能力作为商业模式盈利驱动的直接体现，其指标的分析，有助于理解和判断企业商业模式选择的是否正确，是否有利于企业价值的提升。
传统汽车行业以产品为主要销售对象，主要经营活动围绕着汽车的生产和销售，销售完成后，基本经营活动就结束了。
而小鹏汽车作为新势力造车的代表，将车辆销售作为新的服务起点，由此开始创造新的营业收入。
为此，小鹏汽车充分发挥了新势力造车的优势，并融入了互联网思维。小鹏汽车的联合创始人、董事长兼CEO何小鹏。
是互联网行业早期的进入者，创办了UC优视公司，后来公司被阿里巴巴收购后，他也加入了阿里巴巴。
这次何小鹏联合创办小鹏汽车属于二次创业，更多地运用了其在互联网行业积累的经验，充分认识到闭环数据能力的重要性。
服务及其他业务的毛利率明显高于车辆销售的毛利率，而且车辆销售的毛利率呈整体上升趋势。
具体分季度来看，2020年三季度车辆销售的毛利率首次转正，结合2020年二季度车辆销售3228辆，2020年三季度销售8578辆，可以看出车辆季度销量达到７000辆以上，其毛利率才能为正。
之后随着销量的增加，毛利率增长幅度在变小。2021年一季度确认软件收入后，服务及其他业务的毛利率迅速提升，从２２．１８％增长到32.23％，这充分说明了软件收入对盈利能力的贡献。
目前来看，服务及其他业务的收入占比还较低，整体来看仅占总收入的５％左右，对于整体毛利率的贡献显得有点单薄。
从长远来看，随着软件功能的完善以及软件订阅率的提高，这部分收入将不断提高企业的利润和价值。
2.发展能力分析
小鹏汽车的商业模式属于盈利驱动中的数量驱动模式，主要是依赖数量的增长，实现销售收入的增长，并且随着数量的增长，相应的软件数据将更加丰富，特别是闭环数据的不断丰富，将进一步提高软件功能的实用性。
而且销量增长率在一定程度上也代表了企业实现价值、获得用户认同的水平。
当然2018年销量低也有销售不足一年的客观因素；同时，这也说明小鹏汽车已获得用户们的一定认可。
进入２０２０年以后，包括小鹏汽车在内的新势力造车企业销量持续上涨；刚开始蔚来汽车销量一直领先，进入２０２１年三季度后，小鹏汽车销量开始快速增长，连续月销售破万，成为销量冠军。
与蔚来汽车、理想汽车相比较，可以看出小鹏汽车是后来居上。从２０２０年一季度开始，蔚来汽车和理想汽车均领先于小鹏汽车。
当时三家企业的车型都是以ＳＵＶ为主，这个期间小鹏汽车只有一款紧凑型ＳＵＶ小鹏Ｇ３在售，而且属于新产品，与蔚来汽车相比没有竞争优势。
２０２０年４月，随着第二款车型智能轿跑小鹏Ｐ７的上市，小鹏汽车开始缩小与两家企业的差距，并在２０２１年三季度，实现了超越，成为销量冠军。
从２０２１年全年数据来看，小鹏汽车实现销售９８１５５台，成为年度销量冠军。随着品牌意识的深化、技术的发展以及销售市场的不断拓展，小鹏汽车的销量将继续保持增长势头。
商业模式是企业运转的根本遵循，商业模式的概念和要素不断丰富和完善，商业模式己成为对企业整体情况进行描述的一个重要工具。企业的财务管理决策，直接受到商业模式的影响。
投资决策从风险和期限的角度决定企业的筹资决策；重要合作和渠道通路影响企业的营运资本战略和商业信用，从而影响企业经营决策。
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