与工程机械行业其他产品相比，汽车起重机波动幅度较小。公司是汽车起重机行业龙头，市场占有率一直维持在50%左右。我们认为，起重机产品未来仍然是公司增长的主要动力。
产能释放与产品结构优化提升公司竞争力
2010年定向增发后，我们预计公司大吨位起重机及混泥土机械产能将从今年开始释放。大吨位起重机产能的投放进一步优化公司产品结构，提升公司竞争力。新产品混泥土机械增速明显，2010年份额升至国内第三，我们预计2011年仍将实现高速增长。
H股发行有利于加快公司国际化进程
根据公司公告，公司是继三一和中联之后第三家申请赴港上市的A股工程机械公司，本次最多可发行4.74亿股，参考7月21日收盘价24.39元，H股募集资金(折合人民币)有望超过100亿元。我们认为发行后即可利用香港融资平台，又利于海外业务拓展。
估值：首次覆盖并给予"买入"评级，目标价28.5元
我们采用基于贴现现金流的估值法推导出目标价，并用瑞银VCAM工具具体预测影响长期估值的因素。我们使用的假定加权平均资本成本为8.9%，预测2011/12年EPS为1.83/2.28元，目标价对应的预期市盈率分别为16/13倍。(瑞银证券)
西宁特钢：资源+特钢双轮驱动未来业绩增长
投资要点：
纵向一体化的特钢企业。西宁特钢是资源+特钢双轮驱动型钢企，目前生铁产能100万吨，优特钢产能130万吨。公司具备充足的资源储备，拥有铁矿储备2.2亿吨，煤矿储备6.4亿吨，石灰石资源储备1亿吨，钒矿储备8400万吨。
产能进入释放期。随着全资子公司西钢矿业拥有的四个省内铁矿逐步进入投产期，以及对新疆、甘肃两大铁矿项目的技术改造，公司总铁精粉产能将由120万吨上升到200万吨左右；焦煤开采逐渐从露天转为地下，远景规划为500万吨，产能大幅提高，2012年开始逐步放量。钒矿项目一期2011年投产，"十二五"末V2O5产能将达到5000吨；2012年开始，公司特钢也将进入新一轮扩产期，预计"十二五"末产能达到200万吨，"十三五"末达到400-500万吨。
盈利能力改善，业绩进入释放期。产品结构调整是大势所趋，公司特钢产品毛利率将会得到提升。高企的费用率目前已经步入下降通道，我们分析未来依然存在较大的下降空间，公司的盈利能力将会得到较大的改善。
我们预计公司可能成为青海省钢铁资源整合的平台。作为青海省的特钢发展基地，公司极有可能成为省内资源整合平台。青海省资源储备丰富，目前已探明焦煤储量32.6亿吨，公司占6亿吨，铁矿储量4亿吨，公司占0.67亿吨(公司在青海的铁矿储量，剩余1.5亿吨储量位于新疆和甘肃境内)，未来资源整合空间巨大。
宝钢收购前景明朗。青海省正在与宝钢集团洽谈战略合作事宜，宝钢收购西宁特钢可能性不断增大。我们认为收购成功将会在以下两个方面极大地利好西宁特钢：一、增强政府资源注入预期；二、大幅提高管理效率、技术实力。
盈利预测：预计2011-2013年基本每股收益分别为0.63、0.81、0.94元。目前股价对应2011年PE18.33倍，PB略高于行业平均水平。考虑到公司未来成长性和宝钢整合溢价，给予公司"推荐"评级，6-12个月目标股价14.58元。
风险提示：矿山投产进度低于预期、钒价走势低迷。(中国建银投资证券)
上海机场：后世博营运数据仍增长属难得，多因素催化股价表现，维持买入建议
后世博时代营运指标仍保持增长--1>6月飞机起降2.81万架次，YoY增长2.36%，货邮吞吐量25.66万吨，YoY减少4.22%，旅客吞吐量337万人次，YoY减少5.27%，基本符合我们的预期。环比各项运营指标略有下滑。主要是6月上海极端天气较为多发，引起航班大面积延误。2>上半年累计数据来看，飞机起降16.75万架次，YoY增长5.99%，货邮吞吐量153万吨，YoY减少2.88%，旅客吞吐量1980万人次，YoY增长4.14%。
后世博时代和极端天气影响下仍取得增长，为2011年的业绩奠定良好基础。3>预计全年营运指标涨幅在5%左右，2012年后将恢复10%以上增长。
上海国资委加快上市公司资产整合，资产注入进程有望加快--2011年上海市国资委主任杨国雄要求上海国资将全力推动企业集团整体或核心资产上市，打造有竞争力的公众公司，市属经营国有资本证券化率提高到35%左右，势必催化上海机场集团这样大型集团公司资产注入进程。
迪士尼提升公司长期业绩成长空间--上海迪士尼预计2015年正式开园，第一年的客流可能会有700多万人次，对照日本迪士尼，成熟期客流约在2500万人，长期来看，项目带来的不仅是客流量的增长，更将带动非航等综合服务收入增长。
预计2011、2012年净利润分别是14.97和17.27亿元，YoY增长14.21%和15.39%，EPS分别为0.777元和0.896元，动态PE为17倍和15倍。
综合考虑营运数据保持增长、航油公司盈利良好及多重利好催化因素，维持买入的投资建议。(群益证券)
酒钢宏兴：上半年业绩好于预期
2011年上半年业绩好于预期：酒钢宏兴公布了2011年上半年业绩，公司实现营业收入279.6亿，同比增长42%；净利润为9亿元，每股收益为0.22元，同比增长107%，好于我们之前预测的0.20元/股。
下半年建筑钢材产量环比增长。上半年铁、钢、材的产量分别为366、438和427万吨。下半年嘉峪关本部高炉完成试生产，100万吨棒线材轧机投产，预计下半年钢产量将增加约40万吨。而且新增品种既是盈利能力最好的建筑钢材，又地处嘉峪关本部便于运输至新疆市场。
资源优势逐步扩大。镜铁山改造完成，上半年本部铁矿石自供比例从去年的35%提高到40%。预计2011-2013公司的原矿产量将保持40%的增长，分别为700、1000和1200万吨。
公司正在加强对周边资源的勘探整合，增加后续资源储备。
上半年收购了甘肃威斯特矿业勘查公司80%股权；七角井红山铁矿的探矿权；新疆哈密M1033铁矿东西矿区采矿权及M1037铁矿采矿权。
三季度旺季持续。西北地区三季度仍处于旺季，基建项目和保障性住房的开工进一步拉动建筑钢材需求；西部地区风电项目的建设拉动中厚板和热轧板的需求。公司上半年吨钢净利超过200元/吨，预计三季度仍将维持在较好的盈利水平。
公司定向增发预计将于近期获批实施。拟募集资金96亿元，主要用于：1)建设榆中灾后重建项目(53亿元)；2)收购集团120万吨不锈钢(43亿元)。公司拥有用红土镍矿提炼不锈钢的技术，不锈钢生产成本低，盈利能力强。增发预案价下限为4.37元，较当前股价折价23%。有较大吸引力。
估值与建议：上调2011和2012年的盈利预测12%和11%，分别至0.42和0.52元/股，增速分别为84%和23%。当前股价对应2011/2012年PE分别为13.4x和10.9x。我们看好西北建筑钢材市场盈利的确定性以及公司铁矿石产量的成长性，重申"推荐"。
风险：紧缩政策超预期，引发资产价格大幅下跌。(中国国际金融)
新大新材：股权激励计划彰显高速增长信心
本次激励计划涉及的激励对象包括公司中高层管理人员、核心业务骨干及董事会认为需要激励的其他人员共计158人，并且公司承诺持股5%以上的主要股东或实际控制人及其配偶、直系近亲属均未参与激励计划。从激励范围看，本次激励计划涉及的人数较多，对稳定公司的管理层和技术团队将起到十分积极的作用。
按照行权条件，公司2011-2013年间净利润的复合增长率要达到30%，具体看三年的增速分别要达到50%、20%和22.22%。我们认为这一行权条件的难度适中，前紧后松，体现弹性。这样的条件一方面有利于激发员工的工作激情，提升公司的业绩，另一方面也体现出公司对业绩持续高增长的信心。
今年以来光伏行业虽然遭遇增速的阶段性下滑，但是其长期增长前景仍不容置疑。公司的切割刃料产品是光伏产业链上不可或缺的耗材，加之公司目前兼具技术、规模、成本、客户粘性和资金五大优势，因此其业绩未来实现高速增长是大概率事件。
预计公司2011、2012、2013年的每股收益分别为0.86、1.26和1.73元，对应2011年7月21收盘价23.25元的市盈率分别为26.99、18.43和13.45倍，维持对公司推荐的评级。(东北证券)
华发股份：黄金终将要发光
投资建议：
我们预计公司2011、2012和2013年营业收入分别在51.42亿、59.08亿和66.78亿左右。对应各年EPS分别为1.06元、1.30元和1.48元。截至7月21日，公司收盘于10.88元，对应2011年PE为10.2倍，2012年PE为8.43倍，对应2011年RNAV在20.73元左右。我们认为公司珠海地区龙头地位明显、异地拓展初具规模。此外公司同时具备横琴岛开发和港珠澳大桥概念。随着2012年公司储备项目陆续进入结算期，公司基本面将有明显改善。考虑到公司大股东优势和自身项目质地，给予公司2011年15倍安全市盈率，对应目标价格为15.9元。首次给予公司"买入"评级。风险方面，珠海存在推行限购的可能。目前公司多点布局，未来可结算项目有望增多，中长期看对限购有抵御能力。(海通证券)